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但考虑到DeFi阶段的原始性

发布时间:2019/08/21 点击量:

  原标题:市场情绪进入临界点,Fundstrat比特币悲观指数提示卖出信号

  1. 数据透视:Fundstrat比特币悲观指数表明,当前市场情绪进入临界点,整体“悲观偏乐观”,指数提示卖出;瑞波二季报乏善可陈,如果整体市场不改善,XRP很难出现根本性趋势反转。

  2. 高能事件:7月29日,纽约总检察长办公室将对阵Tether、Bitfinex,USDT、LEO蕴含一定风险,可提前做好避险准备;但由于不涉及纽约高等法院的终极裁判,Tether、Bitfinex也有证据表明纽约总检察长办公室的调查并不充分,预计USDT及LEO当天暴跌可能性不大。

  3. 脱水研报:尽管大量DeFi用例基于以太坊,但考虑到DeFi阶段的原始性,ETH在还需要较长时间的蛰伏,它需要明显的事件推动,才能和Defi一起,讲一个ETH价格上涨的好故事。

  4. 公告精读:币安以周年庆为名义的“全家福”营销活动可为相关Launchpad币种带来短线机会,操作上以及时止盈为佳。

  6月27日,加密货币市场总市值最高触及3793亿美元,达到2019年以来的巅峰。目前已经较今年高点跌去千亿美元,比特币屡次失守10000万元大关,多个数据指标显示其有进一步下跌风险(参见「火星投资快报0722」)。如EOS,ETH等主流币价格也至少较本年度高点也跌去30%。Fundstrat的研究悲观指数表明,市场情绪正在走向“悲观”,并给出了“卖出”提示。不过当前的悲观指数仍在67的临界点附近,是一个悲观偏乐观的信号。在2018年的熊市中,悲观指数曾3次触达27以下,表明市场情绪极度悲观。

  瑞波二季度市场报告并没有太多亮点,但团队出售XRP获利金额达到新高,很大程度上是因为XRP在二季度获得了28.2%的涨幅。RippleNET的交易量及合作伙伴虽然在二季度有了较大的扩张,但对币价的支撑有限。鉴于XRP和比特币的价格仍有较高的相关性,如果比特币价格不出现巨大突破,XRP也很难有根本性改观。

  7月24日,瑞波发布二季度市场报告,对季度销售计划,Xpling、RippleNet等的合作情况进行了公示,并对二季度的加密货币市场进行了评述。

  报告重点指出,二季度瑞波出售了2.5151亿美元的XRP,显著降低了未来可售XRP的量。瑞波选择研究机构CryptoCompare的Top Tier(CCTT)作为XRP市场交易量的主要基准。目前有30亿XRP从加密托管中释放,但同时21亿的XRP进入加密托管。现在,XRP在全球范围内有130家交易所上市交易。

  值得一提的是,瑞波表示,采用CCTT作为基准数据,因其提供了更完整的交易所质量、监管环境、管理和结构的信息,并过滤掉了大部分未经验证的交易量。火星财经APP(微信:hxcj24h)结合公开市场信息,对报告的要点进行摘录和解读。

  根据The Block研究,截至2019年二季度,以美元计算,瑞波销售的XRP来计达到11.4亿美元,其中36%卖给了交易所,64%卖给了各大机构。图片来源:The Block

  2016年4季度~2019年二季度,XRP销售情况。红色代表卖给交易所的部分,蓝色代表面卖给机构的部分。2019年二季度,瑞波一共销售了2.5151亿美元的XRP代币。图片来源:The Block

  过去,瑞波以XRP存货为后盾,为OTC市场提供充足的流动性。但从2019年二季度起,瑞波将逐渐退出OTC市场,并把重点放在XRP流动性不足的机构市场上,面向机构进行XRP的销售,满足机构需求。

  瑞波的程序化销售目标是减少对市场的影响,销售通过多个交易所完成,主要采用被动销售模式,以令交易量不会随着价格大幅波动。

  2019年二季度,瑞波从托管中释放了30亿枚XRP,但21亿重回托管,其余9亿用于开发XRP的用例,包括对速汇金(MoneyGram)的投资。

  根据CoinMarketCap提供的数据,XRP二季度价格上涨了28.2%,季度收盘价为0.40美元。此外,XRP同比特币的相关性较一季度有所下降,波动性有所上升,每日收益波动率约为5.01%。新增12家交易所上线交易XRP,累计可交易XRP的交易所上升至130家。

  二季度,RippleNET交易数量创下了新高,xRapid交易数量较一季度增长了170%,合作伙伴数量增加了30%。

  最重要的事件是,瑞波同跨境汇款巨头速汇金(MoneyGram)达成了战略合作伙伴关系,将在2年内向其投资5000万美元。

  在初始期限为2年的合作中,跨境支付和使用数字资产进行外汇结算将成为合作重要方向,xRapid是合作重点。xRapid是一种按需流动性解决方案,它利用XRP作为发送和接收货币之间的实时桥梁。

  Xpling是瑞波用于支持开发人员开放源码社区的计划:(1)通过合作和投资帮助创新的区块链项目增长;(2)通过对开源加密协议(如XRP Ledger和Interledger项目)对构建加密基础设施做出贡献。一般来说,Xpling通过传统货币和XRP的组合进行投资。

  Bolt Labs、Agoric、Robot Ventures得到了Xpling的支持,它们分别致力于隐私支付、智能合约安全、区块链早期投资。

  稳定币USDT和Bitfinex的平台币LEO存在变数,但预计USDT不会出现去年10月份曾经上演过的价格暴跌,当时USDT美元汇价最低达到0.89美元;LEO将继续承压(LEO本质是Bitfinex为弥补资金缺失而发行的债券型平台币),自6月26日触及2美元高点后,已经连绵下跌近一个月,目前不到1.3美元。建议在听证会前避险。

  7月29日,纽约总检察长办公室和Tether、Bitfinex将对簿公堂。双方的较量始于2019年4月25日。彼时,NYAG突然公布了一份长达23页的起诉书,将Tether及其母公司iFinex和兄弟公司Bitfinex告上了法庭,起诉书显示,它们涉嫌多项重大违规,包括在纽约州无照经营、重大事项未予披露、关联交易等。如果它们不能妥善解释这些指控,消除疑虑,将面临停业风险。至此,双方交锋已经长达3个月(仍在持续),以下为重要时间线日

  NYAG公布起诉书,并要求被诉人Bitfinex、Tether等提供更多信息。Bitfinex首先在在官方网站上予以回应,但未对起诉书中提及的多个关键问题(比如8.5亿美元资金损失、与Tether达成的9亿美元循环贷款)进行解释,措辞停留在声称自身资金充足,并指责NYAG充满恶意,指控失实;

  纽约州高等法院法官Joel M. Cohen裁定修改NYAG此前申请的初步禁令,允许Bitfinex和Tether恢复正常运营,“法院认为,初步禁令应针对OAG的合法执法问题量身定制,而不一定干扰被告的合法商业活动。”但Cohen同时提出3点要求:(1)在正常经营之外,Tether不得向Bitfinex提供贷款、信用展期或者转移资产;(2)Tether不得将其储备金中的任何资金或股息分配给任何委托人、高管、员工、代理人、股权持有人或合伙人。只允许向供应商、顾问或承包商支付工资和款项;(3)Bitfinex和Tether不得篡改、更改、销毁、移除和处置NYAG原始传票中要求的任何文件。

  纽约州高等法院法官Joel M. Cohen批准Bitfinex和Tether要求停止提供文件的动议,但他们仍需要出示是否在纽约州有超越个人管辖权等问题的文件和信息。至此,NYAG和Tether、Bitfinex的争锋转入了NYAG是否对其具有管辖权。

  此前,Bitfinex和Tether称,检察长办公室没有在纽约找到任何“受害人”,要求法院驳回整个诉讼程序,并列出了三个理由:(1)NYAG对Bitfinex和Tether没有管辖权,Bitfinex和Tether并未在纽约州开展业务;(2)纽约州的《马丁法案》不适用于Bitfinex和Tether公司的业务;(3)《马丁法案》不得在美国境外使用,以迫使外国公司出示海外存放的文件。

  NYAG再向纽约高等法院提交了含有28项证据的证明文件称,其中的关键是,有迹象表明Bitfinex和Tether直到2019年都还在向纽约居民提供服务,而不是他们所宣称的早就停止了运营,因此他们有权展开调查。

  NYAG还表示,2019年1月,Bitfinex仍在与纽约当地交易员就平台活动和加密资本基金配售进行沟通,并和纽约投资者保持往来(包括知名的Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz),允许他们交易和赎回USDT;2019年4月,包括Poloniex和Bittrex等在内的加密货币交易所还在与Tether保持交易往来。NYAG此举是为了对抗Bitfinex、Tether试图要求法院驳回诉讼程序。

  除此之外,NYAG称,Bitfinex 10亿美元的平台币LEO销售涉嫌非法证券发行,Tether涉嫌将USDT借给纽约的交易平台——这些交易平台可以通过提前告知Tether自己的需求而直接购买大量USDT,但如果Tether是向它们借出了USDT,那么这些USDT因为没有抵押而可以被看作“凭空捏造”出来的债务。NYAG还提到,几乎每一次比特币价格飙升都与USDT增发相关。

  NYAG提交了一份新文件,称该公司在纽约的Metropolitan银行和Signature银行拥有账户。Metropolitan银行随后表示,Tethe、iFinex 和Digfinex 在其银行的账户活跃程度几乎可以不计,并在开户不到5个月后关闭。Signature银行不予置评。

  Bitfinex和Tether提交了新的法律文件回应NYAG 7月初提出的他们“一直在为纽约地区的客户提供服务”的指控,称NYAG所列举的公司实际上是“ECP(合格合约参与者)”,监管机构允许参与它们在未经注册的海外交易平台上进行交易。交易者们把ECP作为中介购买USDT,而非直接从Bitfinex和Tether购买。

  纽约总检察长办公室(NYAG)的指控虽然来势汹汹,但目前来看,这次法庭抗辩的重点首先在于“NYAG有没有管辖权”,iFinex和Bitfinex、Tether对于这一问题胸有成竹,但没有绝对占上风。听证会的结果将影响NYAG下一步调查的范围以及纽约州高等法院的判决。如果NYAG获胜,这可能意味着,NYAG很可能以长臂管辖、马丁法案等为法律依托,继续对更多在纽约有运营办公室的加密平台发起调查。

  投资提示:“开放式金融在本质上是相对于平台而独立的,但目前DeFi类应用几乎全部在以太坊上开发和使用”——虽然以太坊价格较其近期高点近乎跌去了40%,但随着DeFi等应用场景的不断扩张,当前估值偏低。ICO带来了以太坊的第一波繁荣,而DeFi很可能促成以太坊的第二波繁荣。风险在于,考虑到DeFi阶段的原始性,以太坊在真正爆发之前或许还需要较长时间的蛰伏,它需要明显的事件推动,才能和Defi一起,讲一个关于价格上涨的好故事。

  DeFi锁仓价值变化,值得注意的是EOS REX锁仓市值窜升较快。图片来源:DAPPTOTAL

  币安研究院(点击关注火星号)于6月初发布了《去中心化加密借贷生态》,对Defi概念下的加密借贷生态进行了解读,既阐述了DeFi产生的必然性、必要性、阶段性,也对目前借贷类DeFi产品及优势和风险做了初步的介绍。以下是一些关键的结论:

  ·加密货币驱动的借贷仍处早期阶段,产品具有试验性本质,与受监管的中心化产品相比,技术风险、低流动性是明显的短板,此外缺乏相应的保险机制、平台风险和税收及监管风险都是巨大的风险点。

  ·加密借贷存在的必要条件是,借贷协议和平台给市场参与者提供了不同的使用动机。对借款者,可以做空某个资产或者借来使用权(比如治理权);对出借者,可以利用自己的资产来获取利息;对以上两者,存在跨平台的套利机会。

  ·以太坊、EOS、Ontology等公链都在展开DeFi的尝试,但目前的DeFi应用几乎全部在以太坊上开发和使用。

  (1)MakeDAO为代表的抵押债仓;(2)点对点的借贷池。点对点借贷池又分为直接配对(如Dharma,Ethlend)和流动资金池(如Compound,dydx)两种主要形式。

  截至6月4日,支持借贷的以太坊非托管协议和平台锁定市值。图片来源:币安研究院

  虽然去中心化的加密借贷是非常早期的事物,规模也很小,但它也有一些显而易见的优势:

  与以银行为中心的传统中心化借贷相比:更广泛的资本可得性、透明度和效率、灵活性和贷款隔离、降低流程成本/周转时间。

  与托管借贷平台(加密行业的中心化平台)相比:能够跨平台和交易场所转移借入资金、完全托管资金、能够在受限制的司法管辖区内进行保证金交易。

  风险也是显而易见的,除了区块链固有的缺点(如以太坊的网络拥堵和交易成本),缺乏保险机制、平台风险等都是值得特别予以关注的。

  币安两周年之际联合Launchpad项目举办全家福活动,第二轮由Binance和FET项目方共同开启,交易闯关,平分1,200,000 FET。

  公告昨日公布后,带来了FET的一波短线机会,币安效应仍值得关注。FET正处于上线以来的价格低点,公告发出后意外录得超过20%的涨幅事后看来正常。不过,由于币安及项目方拿出来的代币奖励份额并不高,因此对FET仍提振有限,FET大概率继续绵延低迷走势。后续可以续关注BitTorrent(BTT)、Celer(CELR)、Matic(MATIC)、Harmony(ONE),它们也将陆续参与币安两周年活动,预计会和ERD、FET一样有一波短线次BIX回购销毁,BIX流通量将减少7.84%

  根据BIX白皮书约定,每季度Bibox将拿出25%的净利润用来回购和销毁BIX。按照7月25日当天的收盘价0.2588美元计算,回购销毁的BIX价值约26万美元,这就是说Bibox二季度净利润约为104万美元,与币安等一线交易所差距还是不小。由于回购销毁力度不大,对Bibox的提振也非常有限。

  进入2019年,围绕对资产以及用户流量的争夺,交易所竞争更加激烈,交易所平台币成为价值这种竞争最为直观的展现。抹茶、BIKI乘势逆袭,留给Bibox等二线平台的时间越来越短。